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“奶茶第一股”香飘飘困局：业绩两连降、多元化遇挫，员工持股行权“套牢”高管_蜘蛛资讯网

谷爱凌再次闪耀米兰时装周

冲泡业务，盈利水平有限，难以成为公司的核心盈利支柱。　　此外，香飘飘为推动即饮业务发展，投入了大量营销费用，2025年上半年销售费用达3.31亿元，销售费用率攀升至32%，至9月底的销售费用率仍然高达30%，“以费换收”的模式难以持续，也未能带来业绩的实质性增长。　　2025年，香飘飘进一步加大多元化尝试，一方面在杭州开出两家线下奶茶店，试图反攻现制茶饮赛道，但现制茶饮市场早已是红海，蜜雪冰城、古

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